比亚迪否认对奔驰开放电动车核心技术

“这是两个问题，没有什么内在关系”，比亚迪汽车公关部经理徐安对《第一财经日报》记者表示，和奔驰的合作与开放电动车核心技术没有必然的关系。

他表示，对于这次合作正确的解读是奔驰提供车型平台技术，比亚迪提供电动车动力系统核心技术，双方将推出全新的电动车品牌，开发中国市场。

比亚迪股份[01211.HK]日前在公告中表示，与德国戴姆勒汽车公司就电动车及其零部件合作订立谅解备忘录，并计划联合以新品牌推出电动车。新电动车将使用由比亚迪与戴姆勒联合开发的新品牌推向市场。

之前，比亚迪曾向外界透露希望开放车用电池领域，作为供应商与其他品牌进行合作的意愿，但是拒绝开放电池技术。

民族证券汽车行业分析师曹鹤对本报记者表示，对于中国企业来说，能够找到像奔驰这样的合作伙伴，在资本市场上可能更有用一些。但从产业意义上来说，短时间内不会产生太大的效果。

去年，比亚迪相继和大众汽车，以及上汽集团签署过电池合作备忘录。但是去年12月上汽集团转而和美国A123系统公司建立了上海捷新动力电池系统有限公司，而和大众汽车的合作还没有进一步的进展。（第一财经日报 丁彬）

比亚迪携戴姆勒开发电动车以整车技术为主

比亚迪股份(01211.HK)和德国戴姆勒公司(DaimlerAG)昨日共同宣布，双方已就联手研发新型电动车达成谅解备忘录。根据协议，双方将建立技术合作伙伴关系，共同开发一款适合中国市场的新型电动汽车，并将创建全新的品牌。这是比亚迪继去年5月赢得欧洲另一汽车巨头大众汽车青睐后，再度与知名跨国品牌就电动车合作达成协议。

未来或成立合资公司

根据比亚迪股份昨日公告，双方将首先面向中国在电动车领域进行合作，在待选定的戴姆勒车型结构上开发具有全新外观的电动车。新电动车将使用由比亚迪与戴姆勒联合开发的新品牌推向市场，该品牌将由比亚迪与戴姆勒共同注册及拥有，并完全区别于戴姆勒现有品牌(包括梅赛德斯-奔驰、Sm art、迈巴赫)或比亚迪品牌。同时，双方还将成立一家新技术合资公司为中国市场设计、研究和开发新电动车、电力传动系统、车用动力电池和电动车的相关零部件。

尽管目前双方尚未透露此次合作的时间表，不过这已经是比亚迪基于其“铁电池”技术，第二次与全球知名跨国企业达成合作意向。比亚迪新闻发言人王建均昨日接受记者采访时表示，与上次跟大众以供应电池为主的合作不同，本次合作主要以整车技术为中心，合作更加平等深入。简单来说，戴姆勒提供车型结构基础，而比亚迪则负责电池驱动系统。同时，新开发电动车将采用双方共同注册拥有的新品牌。

王建均透露，在签订协议后，下一步双方将着手成立团队进行具体运作。对于未来双方是否可能成立全面合资公司，他表示不排除这种可能，不过这要到下一阶段才考虑，目前阶段主要进行技术合作。

打破汽车业“市场换技术”惯例

自比亚迪宣称将依靠其“铁电池”技术在未来成为“世界第一”以来，这项技术开始广受关注；不过，由于比亚迪的电动车并未完全实现商业化，因此业界亦有不少质疑。而比亚迪依靠其核心技术，先后赢得了大众汽车和戴姆勒汽车这样的跨国巨头关注，打消了不少疑虑。

戴姆勒公司主席兼梅赛德斯奔驰汽车公司负责人蔡澈(D ieter Zetsche)表示，戴姆勒在电动汽车架构方面的先进经验与比亚迪电池技术及电力驱动体系方面的出色之处将完美融合，因此，双方都将会从中国电动汽车市场的巨大潜在增长中获益，且中国是目前世界最大汽车市场。

知名车评人钟师认为，由于目前的合作只是意向，没有详细细节对外公布，因此目前尚不好判断这项合作的前景。不过，国内汽车企业依靠自有技术赢得跨国汽车巨头青睐，并计划展开合作，这在国内汽车业还是第一次。以前国内汽车企业都是“以市场换技术”，比亚迪首度突破了这种困局，值得称道。（车讯网）

大福：比亚迪股份潜力良好 目标价60港元

比亚迪宣布与戴姆勒签订谅解备忘录以生产电动汽车和相关部件及配件。据此，该两家公司将藉新成立的另类技术合营企业共同研发电动乘坐车，初期将集中于内地市场。该等汽车将以比亚迪及戴姆勒共同开发的新品牌推出市场，与彼等现有的品牌完全不同。我们认为比亚迪与戴姆勒合作发展业务，对比亚迪短期盈利贡献将不大，因预期该等共同研发的电动汽车于未来一至年两内将未能推出市场。

我们认为该两家汽车生产商的业务合作范畴有限，将仅包括内地的电动汽车开发业务。有鉴于此，彼等的业务合作应对戴姆勒较为有利，因该平治、Smart及梅巴赫的生产商可藉此扩大其于中国的市场份额。然而，双方签订谅解备忘录后，比亚迪亦可藉着戴姆勒于高级汽车市场的声誉提升其形象。该公司于去年5月亦与福斯汽车签订类似的谅解备忘录。

虽然中央政府撤回1.6公升或以下引擎汽车的购置税优惠，但中国汽车工业协会的资料显示，1月份内地汽车的总产量及销量仍分别同比增加逾1倍至新高161万辆及166万辆。合资格小型汽车的购置税率由去年的5%增加至7.5%，相对原本的税率为10%。汽车销售蓬勃可再次归因于中央政府的支持政策，包括扩大购置税优惠及汽车旧换新补贴计划，并容许购车人士在购买一辆汽车时，同时享有该两项计划的优惠。

比亚迪达到其2009年目标汽车产量445,000辆后，最近亦将其2010年产量目标调高至800,000辆；我们在评估比亚迪的业务价值时，亦将该公司的2010年产量假设于该水平，因我们认为小型汽油汽车将继续是比亚迪及内地整体汽车市场的最大增长动力。1.6公升或以下引擎汽车占去年内地乘用车产量近69%，而F0及F3型号则占比亚迪期内产量的79%。

比亚迪今年的目标是扩大该公司的汽车出口量，包括其全电动E6型号汽车；由于推广开支增加及电动汽车初期生产规模不大，我们预期比亚迪的利润率将会下跌。因此，按新的估值假设计算，我们将比亚迪2010年盈利预测调整至人民币43.52亿元(每股盈利：人民币1.91元)，较我们对该公司的2009年盈利预测人民币33.23亿元(每股盈利：人民币1.55元)增加31%，相当于2008-10年两年期年复合增长率106%。

我们仍相信比亚迪股价的增长潜力良好，其目前股价相当于2010年预计市盈率30.3倍，是内地汽车生产商平均市盈率的两倍以上。因此，比亚迪的股值仍不吸引。按各项业务总和计算，假设比亚迪电池、流动电话配件及汽车业务的2011年预计市盈率分别为30倍、15倍及23倍，我们将该股的目标价调整至60.00元，即轻微低于其目前股价。（大福证券 李力行）